人生ではじめて「会社四季報」を購入しました。
今回、購入したのは「会社四季報 2026年1集・新春号」です。
年末年始って、相場も仕事もいったん落ち着くぶん、頭を使うには最高のタイミングなんですよね。
そこで今年は「来年の集中投資先（主戦場）を決める」ことをテーマに、四季報を“道具”として使ってみることにしました。
このブログ Journey from 50 は、「遅いなんて言わせない。50代から夢を全部叶える！その過程を全公開」がコンセプト。結果だけでなく、迷い・試行錯誤・判断基準まで含めて“プロセス発信”していきます。
今回の記事では「どうやって来年の集中投資先を絞るか」を紹介していきます。
なぜ「会社四季報」を買ったのか？
なぜ「会社四季報」を買ったのか？
今回の「会社四季報 2026年1集・新春号」には、全上場企業3,876社の業績予想が載っています。
投資といえば四季報――バブルの頃、いまは亡き親父が買っていたのを、ふと思い出しました。
正直、いまの時代はインターネットでIRの決算情報や企業のあらゆる情報が簡単に手に入ります。
『SBI証券
』や『楽天証券』のスクリーニングツールなどを使えば、条件で銘柄を絞り込むのも簡単です。
それでも、本気で投資をするなら、一度は「会社四季報」と向き合ってみようかなと思った。
ネットの情報は便利だけど、どうしても「自分の見たい銘柄」「話題の銘柄」に偏っていく。
結果として、視野が狭くなってしまう感覚があります。
「会社四季報」は、良くも悪くも淡々としていて、全社を同じフォーマットで眺められる。
もちろん「会社四季報」の情報だけで投資を決めることはないですが、どんなものか試してみるつもりです。
そもそも「集中投資」とは？
私の投資は、大きく2つの軸で投資をしていこうと考えています。
ひとつは、S&P500やオルカンなどの投資信託を、淡々と積み立てる長期投資。
こちらは最低でも10年単位で、相場の上下に振り回されずに“土台”を作っていくイメージです。
もうひとつが、今回この記事でいう「集中投資」です。
こちらは、1銘柄あたり100万円〜300万円程度を投じて、半年〜1年くらいの期間で利益確定を狙うスタイル。
つまり私にとっての「主戦場」は、
- 長期の積立投資で資産の土台を固めつつ
- その上で、半年〜1年の時間軸で“勝負する銘柄”を選び
- きちんと仮説検証しながら利益を取りにいく
この後者の領域です。
集中投資はリターンもリスクも、当然その分だけ大きくなる。
だから来年からは、勢いで買うのではなく、企業分析を積み上げたうえで「伸びる」と確信できた会社にだけ投資すると決めました。
「集中投資」のターゲット条件（私のフィルター）
半年〜1年で利益確定を狙う集中投資は、長期積立とは違って「時間の味方」が弱い。
だから私は、最初から銘柄を広く拾うのではなく、いくつかの条件でふるいにかけてから深掘りするようにします。
1）成長企業であること（売上 × 黒字）
まず大前提は、売上が伸びていること。
これは単純ですが、結局ここが一番強い。
そして、私がもう一つ重視するのが 黒字であることです。
赤字企業でも伸びる会社はあります。
ただしそれは「資金調達が上手い」「市場環境が追い風」「成長投資を回し続けられる」など、条件が揃った一部に限られる印象があります。
一方で、利益が出ていて売上も伸びている会社は、打ち手が増える。
研究開発、人材採用、M&A、販促、プロダクト改善――
“次の一手”にお金を回せる会社は、成長の再現性が高いと感じます。
だから私は集中投資の入口として、
「売上が伸びている黒字企業」を基本形に置きます。
2）投資資金を持っていること（自己資本比率 × キャッシュ）
成長企業でも、資金が薄いと勝負どころで守りに入ります。
だから次に見るのが、投資余力です。
- 一定以上の自己資本比率があるか
- 事業の稼ぐ力としてのキャッシュフローがどうか
- そのうえで、投資を増やしても耐えられるバランスか
集中投資は、短期的に評価が剥げる局面も起きます。
そのときに「資金繰り不安」が混ざると、一気に難易度が上がる。
なので私は、成長の勢いだけでなく、財務の余裕もセットで確認します。
3）割安さも確認する（PER20倍以下、できれば10倍前後）
ここまでの2つ
「売上が伸びている黒字企業」で、かつ「投資余力（自己資本比率・キャッシュ）」がある会社。
この条件を満たしたうえで、さらに私は割安さも見ていきます。
割安かどうかの目安として、まず使うのが PER。
目線は 20倍以下、できれば 10倍前後の水準です。
ただ、ここで大事なのは
この2条件を満たしながらPERが10倍前後というのは、たいてい何かしら理由があるということ。
市場が安く見ているのには、必ず背景があります。
- 一時的な業績の落ち込み（短期の逆風）
- 利益率の低下や原価上昇
- 成長鈍化への懸念
- 業界構造の変化、競争激化
- ガバナンスや資本政策への不安
- 需給（出来高が薄い、人気がない）
- “理解されにくいビジネス”で評価が追いついていない
だから私は、PERの低さを「お得」と決めつけず、
“なぜ安いのか”を徹底的に確認するところから始めます。
そして、その課題が
- 一時的なものなのか
- 構造的に改善が難しいものなのか
- 会社が手を打てる問題なのか（投資余力が活きるのか）
ここを見極めたうえで、
「これは乗り越えられる」「むしろ回復局面で伸びる」と腹落ちできた銘柄だけを、集中投資の候補に残します。
要するに、私が探したいのは――
“安いから買う”ではなく、安い理由を確認した上で「それでも伸びる」と確信できる銘柄です。
4）経営者のバックグラウンド（学歴・職歴 × 年齢）
最後に、数字だけでは分からない部分として、経営者も見ます。
もちろん「学歴が良ければ勝てる」なんて単純な話ではありません。
でも、集中投資のように“読み切る”必要がある投資では、私はここを軽視したくない。
- どんな業界で経験を積んできたのか（職歴）
- どんな勝ち方をしてきたのか（実績の匂い）
- 年齢的に、これから何年スパンで勝負しそうか（時間軸）
事業の伸びは、最後は「誰が意思決定しているか」に収束する。
だから私は、経営者の背景を見たうえで、この人ならアクセルを踏めるかを考えます。
じゃあ四季報で、どこを見るのか？（私のチェックポイント）
ここまでで「集中投資のフィルター」は決まりました。
売上が伸びているか、営業利益が増えているか――
こういう数字はIRを見れば確認できます。
それでも四季報を開く理由は、IRでチェックできることではなく、四季報にしかない価値があるからです。
私は四季報では、次のポイント“だけ”にフォーカスします。
① 業績予想の「温度感」（見通しの強弱が一瞬でつかめる）
四季報の業績予想は、もちろん絶対ではない。
でも全社が同じフォーマットで並んでいるから、来期の見通しの強弱を比較しやすい。
私が見るのは、数字そのものよりも、例えばこんな点です。
- 会社の勢いは「継続」か「鈍化」か
- 伸び方は売上先行か、利益も伴っているか
- 直近の流れが、上振れ（改善）方向か、下振れ（慎重）方向か
四季報はここで「当たりを付ける」ための入口にします。
② コメント欄（なぜ伸びる／なぜ不安視される、が短文でまとまる）
四季報の短いコメント、ここが一番の価値かもしれません。
IRの資料は当然ポジティブに書かれがちですが、四季報は淡々としていて、リスクや懸念の匂いも出る。
私はここで、
- 成長のドライバーは何か
- 市場が不安視している点はどこか
- “いまは評価されていない理由”は何か
このあたりの論点を拾います。
PER10倍前後を狙うならなおさら、
「なぜ安いのか」のヒントがこの短文に詰まっていることが多い。
③ 財務・資本構成（攻める体力があるかが、横並びで見える）
自己資本比率や現金、有利子負債などはIRでも見られます。
でも四季報で見る価値は、比較が一瞬でできることです。
- 体力のある会社／薄い会社が、横並びで見える
- 「成長しているのに、財務がキツい」などの違和感に気づきやすい
- 同業の中で、どこが強い（または無理している）かが見える
集中投資ではここが弱いと、想定外の局面で詰みやすい。
だから私は、四季報で“体力チェック”を一気にやります。
四季報の読み方はYouTubeで予習しました
四季報を買う前に、YouTubeで「四季報の見方」動画を何本か見て予習しました。
理由はシンプルで、四季報って分厚いし情報量も多いので、先に“読む型”を作ってから買った方が使い倒せると思ったからです。
ここで私が見た「四季報」関連の動画をご紹介します。
参考：四季報の読み方は本もいろいろ出ています
YouTubeで予習してみて感じたのは、四季報って「読む場所」と「使い方」が分かると、一気に“道具”になるということ。
同じように、四季報の読み方を体系的にまとめた本もいくつか出ています。
たとえば有名どころだと、エミン流『「会社四季報」最強の読み方』のように、
「どこをどう見て、どう投資判断につなげるか」を整理してくれる本もあります。
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私はまずは、今回買った「会社四季報 2026年1集・新春号」を使いながら自分の型を作って、
必要ならこういう本も“辞書”として取り入れていこうと思っています。
まとめ｜四季報は「候補を拾う道具」。確信はIRや公式サイトなどで得る
今回、人生ではじめて「会社四季報 2026年1集・新春号」を購入しました。
目的は、四季報だけで投資判断をすることではなく、来年の集中投資先（主戦場）を決めるための比較の土台を作ることです。
私の投資は、
- S&P500／オルカンの積立（10年単位）で土台を作る
- 集中投資（100万〜300万円／半年〜1年）で利益を狙う
この2本立て。
そして集中投資では、勢いではなく、企業分析を積み上げて「伸びる」と確信できた会社にだけ投資する――
これを来年の方針にします。
四季報は、その入口として
- 業績予想の温度感
- コメント欄の論点（なぜ安い？）
- 財務・資本構成の比較
- 経営者・株主・資本政策の匂い
ここに絞って使うつもりです。
年末年始は、四季報で候補を拾い、最後はIRなどで裏取りして、
「来年の主戦場」を決めていきます。
※本記事は投資助言ではなく、私個人の投資検討プロセスの共有です。投資判断は自己責任でお願いします
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